주가순자산비율(Price Book-value Ratio) PBR
주가와 1주당 순자산을 비교하여 나타낸 비율(PBR = 주가 / 주당 순자산가치). 즉 주가가 순자산(자본금과 자본잉여금, 이익잉여금의 합계)에 비해 1주당 몇 배로 거래되고 있는지를 측정하는 지표이다.
주가수익비율(Price earning ratio) PER
주가수익비율. PER은 특정 주식의 주당시가를 주당이익으로 나눈 수치로, 주가가 1주당 수익의 몇 배가 되는가를 나타낸다.
주가현금흐름비율(price cash flow ratio) PCR
주가현금흐름비율은 주가를 주당현금흐름으로 나눈 것으로 주가현금흐름비율(PCR)은 현 주가가 기업의 자금조달능력이나 순수영업성과에 비해 어떻게 평가되어 있는가를 판단하는데 사용가능하다.
PCR은 수치가 낮을수록 주가가 저평가 되어있다는 뜻으로, 그만큼 상승가능성이 높다고 본다.
PEG(Price Earnings to Growth ratio) PEG
PER(주가수익비율)에 성장성의 개념을 포함시킨 것이다. PER를 EPS(주당순이익)성장률로 나눈 값이다. 이 수치가 낮을수록 주가가 저평가돼 있거나 성장률이 높다는 것을 의미한다.
EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)
업이 영업활동으로 벌어들인 현금창출 능력을 나타내는 지표이다. 이론적으로는 이자비용 및 법인세 공제 전 이익에서 감가상각비와 무형자산상각비를 더해 구하지만 편의상 영업이익과 감가상각비의 합으로 계산한다.
투자 수익률 ROI(Return On Investment)
경영 성과를 종합적으로 측정하는데 이용되는 가장 대표적인 재무비율이다. 순이익을 총투자액으로 나누어 산출하는데, 그 수치가 높다는 것은, 총투자액 대비 순이익이 높아서 경영 성과가 좋다는 것을 의미한다.
1 단계 : 투자전략에 맞는 발굴 항목을 정한다.
2 단계 : 이전 상위 종목에 현재 추가 확인
ex) 1월1일 외국인 지분증가 상위 1쥐 종목(삼성전자)
3월1일 현재 주식 확인
3단계 : 이전 패턴을 통해 현재 투자 종목을 선정한다.
1. 드레먼 역발상의 투자
낮은 주가수익비율(PER) / 주가순자산비율(PBR), 높은 주가현금비율(PCR)/배당수익률 등 역발상 지표를 활용하여 비인기 종목에 투자하였다.
시가 총액이 상위 80%이내 PER가 거래소 하위 60%이내
이자비용발생부채/자본총계 < 1 총부채 / 총자산 < 업종 중간값
EPS 증가율 > KOSPI + KOSDAQ 중간값 EPS 증가율 > 업종 중간값
금년 EPS성장율 > 전년 EPS 증가율 익년 EPS 증가율 > 금년 EPS 증가율(F)
배당 수익률 > KOSPI + KOSDAQ 중간값
2. 피터린치 이기는 투자
PER < 업종 평균 PER PER/ESP증가율 < 1
장기차입금 / 자기자본 비율 > 업종 중간 값 0 < EPS 증가율 < 50%
PER / 배당수익률 < 10 0.1x 거래소 시가총액 > 종목 시가 총액
(임직원과 특수 관계인 + 임직원과 특수관계인 제외 5%이상 대주주)의 주식수 변동 (매수/매도 > 1.5)
외국인 보유지분 < 50% 이고 특정 운용사 / 자문사 보유지분 < 10% >0
3. 템플턴의 영적인 투자가
PER < 과거 5년 평균 PER EPS 성장률 > 업종평균 EPS 성장률 13종목
EBITDA margin > 과거 5년 평균 EBITDA margin 장기차입금/자본총계 비율 < 업종평균
총자산/총부채 > 업종평균 ROE > 업종평균
4. 존네프 가치투자
가수익비율(PER)이 낮은 주식을 선택하였다. PER가 업종평균 이하, 순이익 증가율은 7%초과, 매년 배당을 늘리고 성장하는 업종에 속해있는가 등의 잣대를 활용해 투자를 결정한다.
PER < 업종평균 PER PEG < 업종평균 PEG 11종목
최근 3년간 각연도의 매출액 증가율 > 0 EBITDA margin > 업종 평균
OPM > 업종평균 OPM 최근 3회계년도 간 전년대비 주당 잉여현금 흐름 증가율 > 0
투자 전략
1. 1년 동안 투자할 금액을 설정한다.
2. 공식에 의해 순위가 매겨진 기업의 리스트를 만든다.
3. 설정자금의 20~33%로 최상위 등수의 5~7개 기업의 주식을 구매한다.
4. 설정 자금이 소진될 때까지 2~3개월마다 2,3단계를 반복한다.
(9~10개월 후면 20~30개 기업으로 구성된 마법 공식 포트폴리오를 완성한다)
5. 각각의 개별주식은 1년 동안 보유한 후에 매도한다.
6. 매도한 자금으로 다시 같은 수의 새로운 기업을 구매한다.
7. 이 과정을 수년 동안 반복한다.
워렌버핏 주식 격언
1의 원칙은 돈을 잃지 않는 것이고, 2의 원칙은 1의 원칙을 잃지 않는 것